Russian
English
Polymarket против всех
Еще недавно предикшн-маркеты существовали в своеобразной правовой неопределенности. Одни регуляторы рассматривали их как инструмент коллективного прогнозирования, другие - как разновидность азартных игр, третьи - как новый класс финансовых деривативов, четвертые же не регулировали такую деятельность в принципе. Однако события последних месяцев показывают: эпоха регуляторной неопределенности подходит к концу.
Главным объектом внимания властей остается Polymarket - крупнейший в мире рынок прогнозов. Именно вокруг него формируется новая судебная и регуляторная практика, которая постепенно определяет правила игры для всей индустрии. За последний год ограничения в отношении платформы были введены или усилены сразу в нескольких европейских странах, включая Францию, Германию, Италию, Бельгию и Испанию. Национальные регуляторы все чаще приходят к одинаковому выводу: предикшн-маркеты не могут существовать вне действующего регулирования азартных игр или финансовых рынков.
Параллельно ужесточается контроль в Азии. Сингапур, Тайвань, Австралия и ряд других юрисдикций ограничили доступ к подобным платформам, указывая на отсутствие необходимых лицензий и риски для потребителей. В результате список стран, где работа Polymarket ограничена или запрещена, продолжает расти.
Наиболее показательным остается американский рынок. Если несколько лет назад регуляторы пытались определить саму природу предикшн-маркетов, то сегодня спор идет уже о конкретных правилах их работы. Историческим прецедентом стало дело Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) против Polymarket, завершившееся штрафом и требованием прекратить работу незарегистрированных контрактов. Именно этот кейс фактически задал основу для последующего регулирования отрасли.
В течение последнего года регуляторная дискуссия в США сместилась на новый уровень. CFTC начала разработку специальных правил для рынков прогнозов, определяя, какие категории событий допустимы для торговли, а какие должны быть запрещены. Одновременно несколько судебных процессов вокруг конкурента Polymarket - Kalshi - сформировали важный прецедент: предикшн-маркеты все чаще рассматриваются не как азартные игры, а как регулируемые финансовые продукты.
Показательно, что крупнейшие финансовые организации больше не игнорируют этот сегмент. В 2025–2026 годах в рынок прогнозов начали заходить традиционные биржевые и брокерские игроки, а общий объем торгов на ведущих площадках превысил $40 млрд. Это свидетельствует о постепенной институционализации индустрии и ее интеграции в существующую финансовую систему.
Таким образом, главный тренд 2026 года заключается не в очередной волне блокировок, а в исчезновении регуляторной неопределенности. Если раньше власти спорили о том, что такое предикшн-маркеты, то сегодня обсуждается уже другое: по каким правилам они должны работать.
Для новых проектов, выходящих на рынок прогнозов, это принципиально важный момент. Победителями окажутся не те платформы, которые смогут дольше оставаться в серой зоне, а те, кто сумеет встроиться в формирующуюся систему регулирования. История Polymarket показывает, что рынок прогнозов постепенно перестает быть серой зоной и превращается в полноценный сегмент глобального финансового рынка.
