Как Эстония регулирует ICO и криптовалюты

Требования к майнингу криптовалют

Финансовая инспекция Эстонии (ФИЭ) не включает в область надзора майнинг криптовалют как сферу деятельности. Рекомендуется изучить принципы налогообложения.

Разрешения для обмена виртуальной валюты или работы с виртуальным кошельком

К купле-продаже виртуальной валюты в Эстонии могут применяться правила политики AML. Закон о противодействии отмыванию денег и финансированию терроризма предусматривает получение разрешения на предоставление услуг по обмену виртуальной валюты на фиатную и услуг виртуального кошелька от Бюро информации об отмывании денег (Rahapesu andmebüroo, RAB).

Регулирование проведения ICO

Для начала, нужно провести анализ прав, которые предоставляет токен, чтобы понять, относить его к ценным бумагам или нет в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг.

Токен, являясь правом собственности, обязательством или договором, рассматривается как ценная бумага в таких случаях:

• может передаваться с согласия как минимум одной стороны;
• позволяет голосовать или принимать решение по поводу деятельности эмитента;
• приносит инвестору определенную прибыль (права на долю от дохода эмитента, регулярную прибыль или любой другой потенциальный доход) вне зависимости от того, существует ли дата погашения и будут ли возвращены привлеченные средства.

1. Передача в дар и пожертвование

Ни дар, ни пожертвование не дает права на использование услуги или изделия от бизнес-проекта. Денежные средства считаются даром или пожертвованием в случае, если они не дают дарителю или жертвователю права на участие в капитале эмитента, дивиденды, получение процентов или любых других выплат от бизнес-проекта.

В документах по передаче средств в дар или пожертвование лицам, передающим средства, необходимо указывать, что намерение отказаться от права на дар или пожертвование является осознанным и добросовестным.

2. Составление проспекта и Закон о рынке ценных бумаг

Передача токенов, которые являются ценными бумагами, регулируется Законом о рынке ценных бумаг.

Случаи, в которых предложение ценных бумаг не считается публичным:

• ценные бумаги предлагаются только квалифицированным инвесторам;
• предложение распространяется менее чем на 150 лиц государства-участника, кроме квалифицированных инвесторов;
• ценные бумаги передаются инвесторам за вознаграждение, общая сумма которого равна 100 000 EUR на одного инвестора, на каждое отдельное предложение;
• предложение ценных бумаг имеет номинальную или балансовую стоимость в размере минимум 100 000 EUR за одну бумагу;
• за предложение должно быть получено вознаграждение с общей суммой меньше 2 500 000 EUR на все государства-участники с учетом того, что срок предложения — год.

В остальных случаях предложение рассматривается как публичное и требует составления проспекта и регистрации в ФИЭ.

Для проспектов компаний-стартапов (компании, существующие менее 3 лет) Регламентом о проспектах предусмотрен ряд исключений.

3. Закон о кредитных учреждениях

Для некоторых компаний, занимающихся токенсейлом, обязательным есть наличие разрешения на деятельность в качестве кредитного учреждения. Оно требуется и если компания предоставляет услуги займа от своего имени или за свой счет, а также если эта деятельность финансируется от ICO за счет привлечения подлежащих обратной выплате средств он общественности.

4. Закон об инвестиционных фондах

В случае привлечения капитала инвесторов в форме ICO с целью дальнейшего его инвестирования в компанию согласно установленной инвестиционной политике в пользу инвестором и в общих интересах, деятельность компаний регулируется Законом об инвестиционных фондах.

5. Закон о рекламе

План рекламной кампании ICO должен быть составлен с учетом требований Закона о рекламе. Рекламный продукт не должен вводить потребителя в заблуждение по поводу деятельности компании и характеристик изделия или услуги.

6. Обязательственно-правовой закон

Если токены являются доступом к изделию или услуге, их покупка фактически является предоплатой за изделие или услугу. Поскольку заключения подобных договоров проходят с помощью компьютерной сети, на них распространяются положения обязательственно-правового закона.

Обязательственно-правовой закон требует от компании, проводящей ICO, информирования инвестором о главных характеристиках объекта договора, об общей цене объекта договора, а также о налогах, сроке действия договора или условиях расторжения договора. Должны сообщаться и другие права и обязательства, возникающие на основании договора и его технических этапов. Такая информация должна быть выделена и ясно указана.

За отказ от договора обязательственно-правовой закон требует от эмитента токена возврата инвестору всего полученного на основании договора.

7. Закон о пресечении отмывания денег и финансирования терроризма

Платежным считается токен, который предназначен только для использования в качестве платежного средства или же средства для передачи финансов и ценностей. К их эмитенту требования отсутствуют.

О торговле токенами и их инвестициях

Для деятельности в качестве инвестиционной компании необходимо наличие разрешения, если токен является ценной бумагой и если на постоянной основе предлагаются услуги:

• получения или передачи связанных с токенами заказов;
• выполнения заказов, связанных с токенами, от имени или за счет клиента;
• сделок по токенам за собственный счет;
• управления портфелем ценных бумаг (токенов);
• инвестиционного консультирования по вопросам токенов;
• предоставления гарантии в отношении токена или гарантии в отношении предложения, выпуска или продажи токенов;
• организации ICO (организация предложения или выпуска токенов);
• управления многосторонней торговой системой, которая сводит вместе одновременные или неодновременные интересы индивидов в отношении получения и передачи ценных бумаг на негибких условиях, приводящих к составлению договора;
• управления организованной торговой системой.

Последствия несоответствия законодательным актам

Компания, деятельность которой связана с ICO, может быть признана мошеннической, если она не соблюдает требования указанных выше законов или предоставляет неправдивую информацию во время проведения ICO. Пенитенциарный кодекс определяет к мошенническим действующие организации, которые не имеют лицензии на осуществление хозяйственной деятельности. Также подобная деятельность может иметь правонарушения в области финансов.