Наилучшее место для оффшорного фонда

Наилучшее место для регистрации оффшорного фонда

Если спросить у профессионального инвестора со стажем, в какой стране лучше всего организовать фонд, то практически каждый сразу ответит, что лучше места, чем Каймановы острова Вам не найти. 

Данное решение объясняется очень просто. Суть в том, что законодательство Каймановых островов более лояльно к инвестиционным фондам. Процедура регистрации сводится к идентификации личности и проверке профессиональных качеств основателя фонда, а также проверке всех необходимых документов. Стоит отметить, что на данной территории регистрируются более половины всех фондов взаимного инвестирования в мире.

Хедж-фонды, или попросту фонды взаимного инвестирования, формируются в основном на территории офшорной зоны в виде предприятия с ограниченной ответственностью, что в свою очередь позволяет изрядно снизить расходы на административные сборы с целью учреждения и управления фондом, и кроме того, полностью ликвидировать налоговую нагрузку на фонд, который получает премиальные доходы от размещения средств вкладчиков.

Но, обратите внимание, что льготное налогообложение самого фонда не подразумевает получения каких-либо выгодных преференций для вкладчиков, что выступают как налоговые резиденты собственных государств. Это значит, что при планировании размещения личных средств используя скрытые фонды, рекомендуем изучить все вытекающие аспекты, связанные с налогообложением Вашей последующей прибыли от деятельности подобной организации.

Налоговая система Каймановых островов предоставляет разнообразие в плане учреждения фондов разной формации. Среди них следует отметить «собирательные фонды» (umbrella funds) при сосуществовании дочерних предприятий, которые выступают различными проводниками для инвестиционных активов. Эти же дочерние компании создаются в юрисдикциях с низким налогообложением (к примеру, Голландия, Люксембург, Дания, Кипр), что дает возможность использовать преимущиства договоров об избежании двойного налогообложения.      

Далее, мы рассмотрим самую популярную структуру оффшорного фонда в данном регионе, сохранение статуса нерезидентского фонда и определим, что такое освобожденное предприятие.

Бэкграундом всех фондов взаимного инвестирования является одна или две организации, которые учреждены в соответствии с нормативными актами страны регистрации с помощью наиболее удобной организационно-правовой формы. 

Фондовые структуры на Кайманах открытого и закрытого типа учреждаются на основе освобожденный предприятий, а именно: предприятий с ограниченной ответственностью, паевых трастов или партнерств с ограниченной ответственностью.  Компаниям, пользующимся налоговыми льготами, дали такое название потому, что они работают в офшорном режиме и у них есть статус нерезидента, независимо от статуса участников или руководителей.

Но, есть одно существенное ограничение – это невозможность заключать сделки с местными резидентами, хотя при этом иные кайманские оффшорные организации ими не являются, и, значит, они могут становится клиентами фонда без негативных последствий для своего статуса нерезидента.

Учитывая степень регулирования порядка организации фондов и их взаимосвязи с Законом Каймановых островов касательно фондов взаимного инвестирования, можно сказать следующее.

Классификация фондов на Каймановых островах

C наиболее практичной стороны для учредителей фонда представляется классификация по степени регулирования организации и деятельности фонда. Базисом для этой классификации выступает система условий, что выдвигаются Законом Каймановых островов о взаимных фондах к требуемым фондам.

Согласно нормам данного Закона кайманские инвестиционные фонды могут быть освобождены от регистрации с соблюдением положений 4(4) (а) и 4(4) (b), в случае, если они подпадают под определение « освобожденные фонды».

Также, они могут пройти регистрацию как регулируемые фонды согласно нормы 4 (3), могут быть оформлены как администрируемые фонды согласно с нормой Закона 4(1) (b), а также могут быть зарегистрированы как лицензированные фонды, согласно 4(1) (а).

Стоит отметить, что может быть выделена еще и пятая категория фондов - «исключительные фонды». В том случае, если фонд учрежден таким образом, что не подпадает под определение «фонда взаимного инвестирования» согласно Закона Каймановых островов и деятельность которого никак не регулируется Управлением денежного обращения Каймановых Островов (CIMA).

Условия, что ставит Закон Каймановых островов к фондам, регулируемым CIMA, имеют следующие положения и обязательны к выполнению.  Их изначально можно разделить на две группы.

Первая группа подразумевает условия, исполнение которых обязательно для учреждения фонда. К ним относятся:

• Согласование с CIMA текущего актуального варианта меморандума о предложении акций фонда или конечного проекта и прочих соглашений, которые необходимы для работы фонда. Так как потом фонд сдает отчетность о проделанной им работе и несет ответственность согласно указанным в меморандуме критериям.

• Фонд должен быть обеспечен набором корпоративных и договорных инструментов, предусмотренных учредительным договором, определяющих существование каждой из структурных единиц организации и взаимоотношение между ними таким способом, чтобы местный регулятор и аудитор, акционеры и инвесторы, администратор и оператор фонда вместе осуществляли и поддерживали деятельность компании в соответствии с нормами и правилами. Также критически необходимо, чтобы в документах была закреплена прозрачность обязательств фонда перед инвесторами и акционерами, в сфере порядка и условий выпуска и оплаты акций, и вычисление размера оплаты работы оператора фонда по организации деятельности фонда.

• За правилами ведения реестра акционеров следит администратор, за правильностью начисления и выплаты вознаграждения управляющему – аудитор. В обязанности управляющего входит разработка и организация политики фонда, а также его долгосрочное и кратковременное планирование. 

•  Фонду необходимо подтвердить наем кайманских аудиторов и администраторов с помощью предоставления копий писем и согласия на обслуживание.

• Необходимо подтвердить оплату первого ежегодного сбора, а также оплату минимального уставного капитала фонда.

• Все, кто является учредителями фонда обязаны иметь превосходную репутацию. Практика же показывает, что в зависимости от вида регистрируемого фонда это условие трактуется по-разному.     

    Вторая группа предъявляет условия к порядку управления и организации работы фонда:

• Управляющий фондом, который осуществляет функции администратора должен обладать хорошей репутацией и достойными для управления знаниями и опытом. Опять же, проверка вышеперечисленного зависит от вида регистрируемого фонда.

• В лице совета директоров либо одного единственного директора каждый кайманский фонд взаимного инвестирования должен управляться оператором, который занимается контролирующей деятельностью фонда. Такими контролирующими лицами могут выступать как инвесторы, партнеры, акционеры, то есть владельцы фонда, так и лица, назначенные ими в целях совершения оперативного управления. Полностью или частично что касается трастового фонда также доступна услуга номинального сервиса.

Понятие и позитивные стороны формирования освобожденного (нерегулируемого) фонда.

Освобожденные фонды (освобожденные от регистрации согласно Закона) пользуются наибольшей популярностью у инвесторов. Эти фонды еще называют нерегулируемые, из-за того, что нет нужды регулировать и согласовывать учреждение и деятельность фонда с CIMA.

Также это наименее затратный вариант, как по размеру необходимых инвестиций, так и времени на его регистрацию. Но, при этом он считается полноценным фондом, деятельность которого полностью отвечает законодательству Каймановых островов, а потому данный вид фонда может позиционировать себя как хедж-фонд, имеющий правовую возможность учредить банк, биржу, акционерную организацию , а также прочие финансовые институты.

В том случае, если учредитель фонда не планирует привлекать массовые инвестиции, а хочет совершать деятельность исключительно полагаясь на собственные финансовые резервы, необходимость банковского обслуживания данной организации все-равно присутствует, а значит, банку будет необходимо предоставить документы подтверждающие правовую основу функционирования клиентской базовой структуры.

Так как на данный момент каждый банк информирован о необходимости лицензирования или получения разрешения в иной форме на осуществление инвестиционной деятельности, на вложение финансовых активов от неограниченного круга субъектов, что и выступает как деятельность каждого фонда. Касательно  освобожденных фондов данное условие трансформируется в требование доказать, что деятельность фонда полностью соответствует правовым нормам и отвечает правилам, что закреплены налоговым органом в государстве, где зарегистрирован фонд. В этом Вам поможет изучение Закона Каймановых островов для того, чтобы в будущем с этим не возникало проблем.

Какие требования необходимы для получения фондом статуса «освобожденного», а также порядок управления данным фондом и структура юридических лиц освобожденного фонда.

Закон Каймановых островов не содержит требования к фондам по отношению оформления в CIMA. Но, стоит отметить, что к таким фондам выдвигается ряд условий, которые необходимо выполнять, чтоб фонд сохранил статус освобожденного.

Согласно норме Закона 4 (4) (а) состав освобожденного фонда не может насчитывать более пятнадцати прямых инвесторов. Под инвесторами подразумевается лица-учредители, первоначальные акционеры фонда.

Право большинства учредителей назначать и прекращать полномочия оператора должно быть предусмотрено учредительными документами.

Но, стоит отметить, что, не учитывая специальные условия, к освобожденным фондам также имеют отношение общие условия, которые стоит выполнять согласно кайманскому законодательству и которые следует исполнять всем инвестиционным фондам в обязательном порядке.

Насчет условий о необходимости предоставления договоров и прочих документов на согласование с CIMA, которые обеспечивают деятельность фонда, то в таком варианте в них нет необходимости, и единоличным субъектом который выполняет функции надзора по отношению к нормам закона является Legal Counsel, адвокат, который изначально присутствует в проекте по регистрации фонда согласно законодательству, в лице инкорпоратора, советника секретаря, что имеет лицензию на фидуциарные услуги.

У освобожденного фонда структура в виде юридического лица может быть незначительной и содержать в себе исключительно управляющую организацию и компанию-фонд.

В том же случае управляющая организация представляет из себя инвесторов фонда, а сами инвесторы выступают как акционеры управляющей организации.

Инвесторы фонда самостоятельно либо с привлечением в состав участников номинального директора выступают как директора фонда.

При отсутствии аудитора и даже администратора для соблюдения условий Закона о справедливой и независимой оценке стоимости чистых активов фонда данному фонду требуется привлечь независимую структуру для исполнения обязанности исчислений чистых активов фонда. Но, отсутствие администратора и аудитора является нежелательным для репутации фонда, хотя не запрещается законодательством.

Иные же функции и обязанности по разработке инвестиционной политики, взаимодействию с вкладчиками, а также администрированию фонда также могут исполнятся в лице одного управляющего.

С целью утверждения статуса освобожденного фонда оператор данного фонда отсылает нужное заявление в CIMA.

Согласно Закона Каймановых островов о взаимных фондах, фонды, регистрация которых необходима, подразумевают под собою такие фонды: регулируемые, администрируемые, лицензируемые фонды. Далее рассмотрим их отличительные черты.

Администрируемые фонды. Их отличительная характеристика подразумевает под собой необходимость назначать резидентного кайманского администратора, который имеет специальную лицензию. Но при этом закон не ограничивает фонд по минимальному числу инвесторов или размеру инвестиций, которые вносит каждый из инвесторов.

Регулируемые фонды. В этом случае тоже нет ограничения по числу инвесторов фонда, но есть минимальный размер будущего капитала приобретаемого инвестором, который составляет сто тысяч долларов США или аналогичную сумму в иной валюте.

Также существует иные требования наряду с другими, что подразумевает под собой регистрацию акций фонда для последующего участия в фондовых биржах, что признаются CIMA.

Лицензируемые фонды. Под данный тип подпадает самая требовательная процедура due diligence инвесторов и управляющих, потому что лицензия, которую они получают, выдается им как субъектам, которые могут осуществлять управления инвестициями третьих лиц.

Касательно срока организации фондовой структуры, то тут необходимо отметить следующее. Срок организации фонда «под ключ» надо рассматривать как несколько периодов:

1. Как период сбора требуемых документов, которые нужны для успешного прохождения процедуры due diligence создателями фонда. Данный показатель достаточно уникален для каждого, ведь обычно этот период длится от 14 до 30 дней.
2. Период, который необходим для согласования учредительных документов всех лиц, и базы соглашений, которая является базисом фондовой деятельности, составляет от двух до четырех недель при должном сотрудничестве обеих сторон, так как данная процедура считается одной из самых сложных.
3. Третьим периодом следует считать такой период, который в зависимости от выбранного фонда подразумевает под собою либо подачу документов в CIMA, либо использование их для регистрации организации, в том случае если в одобрении CIMA нет необходимости. Если поданные документы анализируются CIMA, тогда срок рассмотрения может составлять более тридцати дней, а при последующей процедуре регистрации фонда он может составлять около двух недель.               

Стоит отметить, что данное время рассчитывается из оформления и заключения соглашений с администраторами, аудиторами, брокерами, банками и прочими субъектами необходимыми для жизнеобеспечения требуемого фонда.

Касательно стоимости, то стоимость создания нерегулируемого фонда будет составлять тридцать шесть тысяч долларов США. Однако данная цена подразумевает лишь стандартную форму создания фонда и не является ключевой. В нее входит инкорпорация пары юридических лиц, оформления для них пакета разного рода соглашений и прочих документов, обеспечивающих внутренние и внешние связи, а также обеспечивающих деятельность фонда.