Date added: : 18.01.2019

С 21 декабря 2018 года вступили в силу поправки в законодательство о рынке ценных бумаг, в соответствие с которыми вводится регулирование инвестиционных советников, то есть лиц, занимающихся оказанием консультационных услуг в отношении ценных бумаг и производных финансовых инструментов и сделок с ними путем предоставления индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

 

 

Закон об инвестиционных советниках.

Изменения в Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" устанавливают, что такая деятельность должна осуществляться на основании договора об инвестиционном консультировании и исключительно юридическими лицами или индивидуальными предпринимателями, являющиеся членами саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, объединяющей инвестиционных советников, и включенные в единый реестр инвестиционных советников.

До недавнего времени деятельность по инвестиционному консультированию в России, в отличие от, например, стран Европейского Союза (Далее- ЕС), никоим образом не регулировалась. Из-за этого, порог входа на рынок инвестиционного консалтинга был настолько низок, что оказывать такие услуги могло абсолютно любое лицо, что зачастую приводило к огромному количеству случаев предоставления некачественных услуг.

Для сравнения, чтобы оказывать услуги инвестиционного консультирования в ЕС, необходимо создать инвестиционную компанию, для чего необходимо, в числе прочего, оплатить уставный капитал на сумму в 50 000 евро или оформить профессиональную страховку на сумму в 1 500 000 евро в год.

Россия, даже на текущий момент не устанавливает настолько высокий порог входа, как Европейский Союз. Так, в результате вступления в силу поправок в законодательство, Центральный Банк Российской Федерации (далее - ЦБ РФ) будет вести реестр инвестиционных советников,  а каждый инвестиционный советник будет обязан вступить в саморегулируемую организацию (далее - СРО). Такая саморегулируемая организация, в свою очередь, устанавливает определенные требования к капиталу, опыту и квалификации потенциального участника СРО.

Каким требованиям должен соответствовать инвестсоветник?

ИП – инвестиционные советники, а также члены органов управления и работники ЮЛ – инвестиционных советников должны соответствовать требованиям к деловой репутации. Не соответствующими требованиям к деловой репутации признаются следующие лица:

1) осуществлявшие функции единоличного исполнительного органа финансовых организаций в момент совершения этими организациями нарушений, за которые у них были аннулированы лицензии на осуществление соответствующих видов деятельности, или нарушений, за которые было приостановлено действие указанных лицензий и указанные лицензии были аннулированы вследствие неустранения этих нарушений, если со дня такого аннулирования прошло менее трех лет;

2) в отношении которых не истек срок, в течение которого они считаются подвергнутыми административному наказанию в виде дисквалификации;

3) имеющие неснятую или непогашенную судимость за преступления в сфере экономической деятельности или против государственной власти.

Что должен делать инвестиционный советник?

В соответствии с нововведениями, инвестиционный советник должен оказывать услуги по инвестиционному консультированию добросовестно, разумно и исключительно в интересах клиента. Отсюда, возникает потенциальный риск ситуаций, связанных с конфликтом интересов. Представим гипотетическую ситуацию, что двое крупных акционеров некоей публичной компании отдельно друг от друга обращаются за советом к одному инвестиционному консультанту с вопросом о потенциальной продаже части своих акций. Такая продажа может повлиять на цену акций и, таким образом, один из акционеров может выиграть от сделки, а второй - проиграть. Эта ситуация может потенциально привести к спору между проигравшим инвестором и инвестиционным консультантом и к исключению последнего из СРО, что не позволит ему в дальнейшем осуществлять деятельность по инвестиционному консультированию.

Дополнительно необходимо отметить, что инвестиционный советник должен предоставлять индивидуальные инвестиционные рекомендации клиенту в соответствии с его инвестиционным профилем, для определения которого инвестиционный советник должен запросить у него необходимую информацию, например, об опыте клиента в сфере финансовых рынков, его образовании, объемах средств, которые клиент готов потерять.

Для решения этого вопроса, мы рекомендуем каждому инвестиционному советнику составить свой “Suitability Test”, который позволит такому инвестиционному советнику выявить необходимую информацию.

Необходимо, однако учитывать, что инвестиционный консультант не обязан проверять достоверность представленной информации и не несет ответственности за убытки, причиненные вследствие индивидуальной инвестиционной рекомендации, основанной на представленной клиентом недостоверной информации. Если же потенциальный клиент отказался представить информацию, то инвестиционный советник не вправе предоставлять индивидуальную инвестиционную рекомендацию.

Какая информация содержится в инвестиционной рекомендации?

Если клиент прошел тест и обращается к инвестиционному советнику за консультацией, то инвестиционный советник должен включать следующую информацию к предоставляемой инвестиционной рекомендации:

1) описание ценной бумаги и описание планируемой с ней сделки и (или) договора, являющегося производным финансовым инструментом, в отношении которых дается рекомендация;

2) описание рисков, связанных с соответствующими ценной бумагой или производным финансовым инструментом, сделкой с ценной бумагой и (или) заключением договора, являющегося производным финансовым инструментом;

3) указание на наличие конфликта интересов у инвестиционного советника, имеющего место при оказании услуг, либо на его отсутствие.

Следует также обратить внимание на то, что если при оказании индивидуальных инвестиционных рекомендаций инвестиционный советник использует компьютерные программы, то такие программы подлежат аккредитации в ЦБ РФ. Однако ЦБ РФ вправе передать полномочия по аккредитации указанных программ СРО в сфере финансового рынка, объединяющей инвестиционных советников.

Несмотря на вышесказанное, на сегодняшний день закон не устанавливает специальных механизмов возмещения ущерба для клиентов, пострадавших от действий инвестиционных советников. Таким образом, за ненадлежащее исполнение своих обязанностей инвестиционный советник несет ответственность согласно законодательству Российской Федерации и условиям договора об инвестиционном консультировании.